No sé hacerlo con el reproductor de Windows pero con cualquier editor de video puedes hacer lo que dices, yo uso el Pinnacle studio y me va perfecto pero hay muchos incluso gratuitos, por ejemplo aquí tienes unos cuantos:
http://www.softonic.com/index.phtml?id_section=2&first_search=Y&search=editar+video

Saludos